掌权500亿瑞幸走出财务造假风波谋二度上市CQ9电子最新网站郭谨一退位资本大佬黎辉

　　财报显示■▷△■△□，2024年一季度•○，瑞幸斩获营收62▲★▲★=□.781亿元◁▼▲▷■，同比增长41▷=.5%▷○…◇，但因为营业利润率骤降至-1%○=■△▼，最终录得净亏损8320万元▼▪。对比上年同期○◁•○=★，瑞幸营业利润率15○•□☆.3%▲☆★▷▷■，净盈利约5▲△◇◁□.65亿元▽★•。

　　至于出海效果▼■◆▽◇，仍有待时间给出答案•◇☆▲。启动二次上市△•，自然也有为后续在国际市场开疆拓土补充◇◁-○★“弹药◁▲=●■”——募集资金的考虑=▲•▽。

　　财报显示★○★●，瑞幸2024年营收接近350亿元◁▲★□；截至11月15日▪◁○，瑞幸在美股粉单市场的总市值超过107亿美元○•★▲□。

　　竞购Costa的举措◇•△，与资本寻求快速切入成熟市场○▼••、利用资源整合实现价值跃迁的逻辑高度契合——与其从零开始自建网络◇■•▪，不如以逸待劳•△=•…◁，直接花钱买一个拥有完善供应链▷=▲、成熟品牌认知和稳定客群的现成体系▼▲☆□★◇。

　　转向的成效得到了数据的印证▼◁•◇，2025年一季度▲•●▲◇-，瑞幸交出了一份漂亮的△◆●▷☆=”成绩单◆▼○“▽□▷○：总净收入88▪★☆.65亿元□-•=□，同比增长41▪▲.2%▽▼◁◆■；GAAP营业利润☆=○▼▽○“由负转正•△▪”◇==◁，达7▪△…□.37亿元□★=-…；门店总数突破2▽▲▼-.4万家▪-△，稳居国内连锁咖啡品牌榜首○=•◇奢华品牌TOP100的酒店尊龙凯时九大入 半世纪走过◁•■▽，属下拥有1900家酒店及其相关物业并拥有350■●•□，1949年第一家希尔顿酒店在波多黎哥成立◁▷，如今已成为服务系统遍及全球60个国 更多 奢华品牌TOP100的酒店尊龙凯时九大入。。

　　近日●▽，瑞幸再爆大动作□=△△：联合创始人兼CEO郭谨一在2025年厦门企业家日大会上透露◆■，公司正推动回归美国主板上市•○。

　　郭谨一曾表示▪…○□：▪☆▷★“我们重塑了求真务实的企业价值观=…▽▽，重新打造了业务模式和发展战略☆○▽=◁，彻底完成了切割•■◆，实现了瑞幸涅槃重生•◁▷•。可以负责任地说★•◇▽◁•，今天的瑞幸◇◇…●□，除了还保留原来的名字外▷★◇★■•，已经成长蜕变成为一家全新的企业▼•▪▽□…。▽•”

　　此后▷◁，郭谨一成为公司董事长兼首席执行官□…•。瑞幸内部进行了多轮调整…■-，并在2020年底同意支付1☆•▼△●◇.8亿美元罚款☆▪▲，与SEC达成和解◇▽▼=●。

　　凭借着高性价比△■▷=●、高频上新☆◇●▽◆•、规模扩张-…•▼、联名营销的…-•-★“多板斧○▽”★◁=◁▼•，瑞幸不仅成功复活●◇…△○，还演绎了一出▷▪◆“绝地反杀◁…▽”◆▷••。

　　将视线月…▷=▲▪▪，瑞幸宣布了一项重要高管人事变动-=○：郭谨一不再担任董事长▷=▪▷，但将继续出任CEO及董事…■-=○▼；而新董事长的位置△▪-▪★市CQ9电子最新网站郭谨一退位资本大佬黎辉，由公司最大股东——大钲资本的董事长黎辉接任☆▼。

　　公开报道称▷■★-●□，大钲资本正在评估对可口可乐旗下 Costa Coffee提出收购要约-□，尚未确定是独立竞标还是联合瑞幸参与▼◇=•▼…，相关讨论仍处于初步阶段◆○○■▲。

　　截至2025年二季度末▼○…◆▽，瑞幸的门店总数为26206家▷…◇△，环比仅增长8…■☆▲■.8%■▪▼•▲。其中○=●，国内门店总数26117家●…。

　　这其实不难理解★▷○。实际上=•◆，黎辉在瑞幸中扮演的角色○◇☆◁…，早已远超出了一般意义上的投资人▪●▲。黎辉不仅是瑞幸最早和最大的外部机构投资者◆▲◆，更深度参与了公司的商业模式构建□▽、多轮融资以及最终上市全过程●•●▽◇。

　　财报显示◁…◆▼▪◇，截至截至2025年二季度末…◇…○○=，瑞幸海外门店已达89家▼◁•▷▪☆，版图覆盖美国■◇…=、新加坡★□△□■-、马来西亚…○、香港●○，形成…●“新加坡直营+马来西亚加盟+香港精品化…▲◇…=▲”的亚太铁三角◆……，并以纽约为跳板试水美国市场•▽=◆。

　　彼时△▲◇-，针对换帅及何时重返主板的考量△▪★□，瑞幸不予置评◇▼○。但外界普遍解读□○，瑞幸此举表象是优化公司治理结构□▲▽，提升决策效率和战略执行力-▲-★◇，实则是为回归主流资本市场铺路▽■▪…。

　　值得一提的是=●▲，在美国市场••○☆•，瑞幸放弃了国内的▷•▽◆☆“9▽▷=□.9元○•◆▪”极致低价策略▲▽◇…★，部分产品定价对标甚至略高于星巴克□☆▪▪，以期树立品质形象并摊平高昂成本•☆□□。

　　2024年◁…○▪★，瑞幸新开门店总数为‌6092家•○，相较‌2023年的6840家▪●•◁▼☆，减少约11%◇☆…。

　　2020年-=□○▷，瑞幸只有4000多家门店▼▲●，如今瑞幸门店总数已突破2=○.9万家□…▼，第三季度新增近3000家●•…▷◁。

　　一定程度上☆▪☆■•，瑞幸是在最好的时刻◁■，即商业维度如期实现既定目标后=▪•★▼◇，将权杖交由更合适的人选…▼▷☆●•。而由资本大佬黎辉接棒◁=◆◇▽“救世主-★◇□▪”郭谨一▲◇•★▲，前者的直接下场操盘◆▼，或许已经暗示了瑞幸接下来的使命与动向◇…。

　　黎辉也在《中国企业家》访谈中对瑞幸翻盘中提到了至关重要的几一点◇▼△★●■：重塑公司治理机制CQ9电子最新网站▽▼，从家族式企业转型到现代企业▲◆=▽=。

　　969万■★○，更是信用和信心层面的挑战◆•▷，瑞幸在2024年悄然调整竞争策略==-▼☆：逐步退出○★“价格战●◁•●•■”CQ9电子最新网站▼•▽，瑞幸预计未来开店增速将放慢••▷，经过这一轮▽▼“价格战★★◇▽”○●，能否赢得头部会计事务所的背书至关重要☆■▪。瑞幸面临的不只是商业维度的考验•●□○-□，从而拖累盈利状况◆◆☆▽=。

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　　于瑞幸而言▲▼●•=◇，如何捅破头顶的•▲●■●”天花板■■△■“▪=◇，并讲好▼▲★-…“长坡厚雪▷■-□○”的故事●□=△=▪，以及◇■-•●“肌肉型●▽”的高质量发展☆◇，同样是闯关纳斯达克路上的◆▪▪•=“拦路虎▽▽▷•”□◇△★▼。

　　2020年4月2日◆▼☆，在对冲基金浑水递交的扎实证据面前◇○●，瑞幸被迫自爆▷•◆，即震惊全球的财务造假丑闻=……，涉及虚增交易额22亿元■☆▽◆…，公司股价一夜暴跌75%▪◆▽，市值蒸发300亿元★◆…。

　　瑞幸并非个例★●☆，据公开报道◆…☆▼◇，2024年以来•…•，诸如库迪-◆□●◇、星巴克•▪-●●、沪咖-…☆◁、M Stand等■-=○=，咖啡赛道约八成选手都选择控制开店节奏=○▪◆。

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　　简单解释○◁○★•，新加坡作为出海•▷…◇★▽“试验田●☆▲△○▪”和▲•■◁“根据地●=★◇▲●”☆▼，承担模式验证与品牌高地职能•▼□◇▲○；马来西亚以地区代理/特许经营=△○▲▪“跑马圈地◇◆◇”=☆=△=▪；美国首店选址于纽约曼哈顿黄金地段CQ9电子最新网站•-=△▼，于2025年6月30日在迎客▽……■，走中高端与数字化并行的路线•-▪◆。

　　同年7月□■◆▷◆，瑞幸罢免了董事长陆正耀•▲●。蹊跷在于◆▪=★◆，除陆正耀被解除了董事长一职▲▪▽，担任董事职务的黎辉也被拿下了-•▽▲▼。

　　500亿收入体量•••□•◆，加上近3万家门店◆☆，这是中国最大连锁咖啡品牌重返纳斯达克的底气☆▷□□◆▷。

　　警惕67万亿■…☆！1988年万元户惨剧正重演○□◆●◁◆，下一个被收割的就是你□★▪☆！

　　今年上半年▽…○◁●，瑞幸咖啡总净收入为212•▪▽▷.24亿元-•▷☆▼，同比增长44☆▷■■.6%◇•☆=-；净利润则为17•▪☆◆.76亿元▲■▽，同比增长125-•□▽-☆.4%…☆▲•。11月17日晚■◇，瑞幸咖啡发的财报显示••，第三季度总净收入为152○-◇▪●.87亿元★▽--◁，同比增长50△○◁◁.2%…△◆◇；但净利润同比下滑2◆▽△-★.7%至12☆□◇.78亿元▼△。

　　极海品牌监测曾调研得出-◆，瑞幸有近一半的门店在500米内有邻居△★◁★▽△，平均最短距离仅403米○=，致使单店销量被分流▲□■▼▼。

　　二者你来我往▪★◆■◆掌权500亿瑞幸走出财务造假风波谋二度上，互不相让□■○△☆●，1▼△-○.8折券☆☆★◁▷■、1元券★•▪△…★、8=◇◇…▼□.8元任饮券……也迫使幸运咖▼▼□▽△☆、Seesaw◆◆=、星巴克-▪○-、奈雪等竞争友加入•◆◆★▼▷，战况愈发焦灼▽▽○•-。

　　这意味着--，大钲资本全面控制瑞幸-☆▷◁▷•。自此•▲，瑞幸开启了激进的 •▼▪■●“市占率优先◁▽=” 打法••■，并毅然打响9□-◆.9元▷●▲▪☆▽“价格战★◇▷☆-◆”▷▪◁◇。

　　2023年初◇◁△，库迪推出▷◇□“百城千店咖啡狂欢节▼•●-…”-▽•★▷，以9▼▪•◇▷■.9元促销70余款产品■◇☆●-，引发行业关注☆■▼；瑞幸紧跟着上线◇□…▪•△“万店同庆…○●●◁”活动▽•□◁○，将优惠券发放范围扩大至所有门店•▼。

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　　为了捅破头顶的▲☆”天花板☆◇“★=，并讲好■-□★▲◆“长坡厚雪=▷■◇”的故事☆•□，瑞幸当下正在做两手准备△•◆=▲□。

　　此番黎辉卷土重来▲◇●，较2023年猛增48■△△◇.5%△△▪△▷。对部分产品提价…-=-。标志着瑞幸正式迈入由资本驱动的2▪…☆●▪.0时代△◁▪。一边是体量加持下的话语权▷△★，因为加盟商门店利润承压•▷▪□…△。

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　　从创立到上市仅用18个月▲▪◁…▼▽，刷新中概股最快IPO纪录▽●▪●，却因财务造假黯然退市（转至美股粉单市场）▲=•◆○，跌落神坛后◆-★。此后-△□◁，又靠▪••“酱香拿铁-▷★●□”强行出圈★◆，并凭借□•…▽“9快9◁•▽■◆○”杀出重围◁▪▷。

　　并于2024年7月开业第20000家门店——北京中关村·在握旗舰店★□◇；在瑞幸主演的这起给所有中概股抹黑的▷◆“迷雾=-”剧中▽◆▲，大钲资本到底发挥了什么作用•-，某种意义上▪▽■▽。

　　一言蔽之-▽•…，无论最后Costa花落谁家☆…●，瑞幸以资本为杠杆撬动全球市场的2○-.0时代▲▷，已经拉开帷幕-○▼★★。

　　颇为耐人寻味的是▲▷…☆○=，‌大钲资本曾在2020年1月▪◇□-，也就是瑞幸财务造假坐实前=◇▽☆…，大手笔减持公司股份并套现2★•◇.3亿美元●▷◆○；而在浑水做空后▷…▪，大钲资本迅速切断了与相关调查公司（汇生咨询）的联系◇□◇▽◁■。

　　天眼查显示▼--•，早于2019年瑞幸赴美上市前▲▽▷▼☆△，大钲资本就通过两轮投资成为公司最大的外部投资机构□▷□，并担任董事一职○-◇。

　　粗略算下来•▷▽•，2025年前三季度▪•△•▷▽，瑞幸总净收入约365亿元☆▪=，净利润约30亿元☆•◁…。展望2025全年◁○，瑞幸总净收入大概率突破500亿大关□◆◇。

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　　换言之▼☆△●▲，业务可以重塑▼●-…■□，业绩可以修复★■▽●••，门店可以开了关■◆•■▼○、关了开■◁☆■，但信任的重建需要更长时间-◆=。 再次锚定纳斯达克后▷•▪…•，如何让投资者相信▲□◆★•“这次的瑞幸真的不一样▲=”▷▼▲…，大概率比交出亮眼的报表更具难度•○▷△。

　　但•-○“价格战▼▽”具有△▼▽▽☆“杀敌一千■□▲☆、自损八百•☆▽”的特点…▪-•◆▲，这让原本在2022年首尝赚钱甜头的瑞幸☆●，再次回到■■“失血…◆▷△”的老路◆▪=。

　　有知情人士透露◁-☆，黎辉此前也■=△“盯◆▽”上星巴克中国业务…◇△▼…▼，可惜未能如愿◆•▲=。如今◁•◁◆▷，Costa折价出售-•▲=○▲，对于其团队是一次难得的抄底机会▼●◆。

　　但在以高度谨慎和警惕著称的华尔街眼中▪△▪，资本在关键时刻的特殊举动■○◆◁，就已构成了一种需要持续审视的商业行为●■●•◆…，其背后的动机与未言明的信息■=○▽，足以影响市场对有关各方的信任判断★…□◇。

　　黎辉曾任职高盛□☆…、摩根士丹利…•-•●，主导过北京大唐▷◆=、亚信科技◁▽☆-、神州租车等多个上市项目◁☆，资本运作经验丰富◁•=▲•▷。

　　2022年初•▽•★，大钲资本卷土从来•-，它牵头的买方团完成了对瑞幸3▽★○●-•.8亿股A类普通股的购买○…☆-◇。交易结束后•▲○▪••，大钲资本持有瑞幸超30%的股权▽○■•▽☆，投票权过半☆•△，坐上控股股东席位▽•◇。

　　晚点LatePost援引久谦中台的观点○●▽■◇▷，就瑞幸当年的欺诈行为…▽…，迄今未有确凿词证和物证证明大钲资本是否提前知晓了财务造假…▪◁▽。瑞幸至少占据了规模优势◁▲•▷：率先到达万店●☆“里程碑==▷•☆”◇■▽▼•■，不过•-★▽◆，尚不清晰-▷☆★▷。

　　2025年二季度▷▼，瑞幸向联营门店销售材料的收入为17□◇▲▷◇•.513亿元▪•■□■◁，平摊到每家门店头上为18●•.96万元•…，相较上年同期的13▼…●.558亿元=••◁□、19…▷▲.64万元◁▽◁▽●，后项指标下滑3=▲▽▼.46%☆…•☆□。

　　黎辉与瑞幸董事长陆正耀更是相识超过十年=▽=○•，彼此之间关系密切▽=。业内一度认为-○，黎辉被是与陆正耀走得最近的投资人=▽=▷。

　　有投行人士直言不讳□▼-▼◁■：△-◁◇•◆“财务造假事件的影响是深远和广泛的…★-★★，对中介机构和投资者来说■▷■▲▪，这仍然是一道现实的伤疤○•=▪◁◇，短期内很难祛除△▼。◆◆=”

　　换言之▷•，权衡利弊-★○=◇▪，并推动对Costa Coffee的竞购--。

　　而作为▪▼○“救世主■▽=◆”的郭谨一▼▲-◆□，在将瑞幸推至全球第一咖啡新高度后☆□•-，却躬身退居2号位★◁◇○▽。市场在为郭谨一唏嘘不已之时=◁•▲，再次深刻感受到了资本的巨大力量▲•◇●○。

　　这亦从侧面反映出☆●…△▽，其单个门店销量提升可能遭遇瓶颈☆▪•▲□，规模驱动的老路子或已到头-▷…◇★。

　　一边是承压的业绩▲•，收紧乃至取消9•▼△▽.9元优惠券的适用品类-▼◆=•◆，扩张过快也导致部分门店位置CQ9电子最新网站▽◁=●=、人群结构不佳☆◆□○▷□，在他看来◆◁•…▪，2024年月均交易客户数达到6☆◁□-●○,

　　一旦黎辉拿下Costa★▽，即在欧美核心咖啡市场又获得一张入场券△★▷☆，其与瑞幸协同配合▷■▲◁◁…，将拥有可观的想象空间…=。这是抬升估值的捷径▷●，也是资本乐意看到的◇○☆=★。